صندوق بین‌المللی پول (IMF) در جدیدترین پژوهش خود گزارشی منتشر کرده که نشان می‌دهد تقاضا برای سهام توکنایزشده به‌شدت در حال رشد است؛ اما این نهاد بین‌المللی به نسبت به این بازار جدید هشدار داده است. بر اساس این تحقیقات، بازار سهام توکنایزشده حدود ۱.۵ برابر پرنوسان‌تر و به‌مراتب کم‌نقدشونده‌تر از بازار سنتی سهام عمل می‌کند.
توکنایزیشن سهام که در آن دارایی‌های مالی به صورت توکن‌های دیجیتال روی بلاکچین عرضه می‌شوند، در سال‌های اخیر مورد توجه زیادی قرار گرفته است. این فناوری به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا سبدی از سهام شرکت‌ها را به صورت خرد و در قالب دارایی‌های دیجیتال معامله کنند. گزارش IMF نشان می‌دهد که در حالی که این نوآوری دسترسی به بازارهای مالی را برای سرمایه‌گذاران خرد آسان‌تر کرده، اما خطرات مرتبط با آن نباید نادیده گرفته شود.
صندوق بین‌المللی پول تاکید کرده است که تفاوت ساختاری میان بازارهای سنتی و توکنایزشده، از جمله ساعات معاملاتی محدودتر و عمق کمتر بازار، باعث می‌شود نوسانات قیمتی در این بازارها تشدید شود. این نهاد همچنین بر لزوم توسعه زیرساخت‌های بازار و اتخاذ رویکرد نظارتی متناسب با این فناوری برای کاهش ریسک‌های سرمایه‌گذاران تاکید کرده است.
به نقل از مگ دیجی
هشدار اخیر صندوق بین‌المللی پول درباره پرنوسان بودن سهام توکنایزشده، نکته بسیار مهمی برای درک وضعیت این بازار نوپاست. دلیل اصلی این نوسانات بالا را می‌توان در چند عامل کلیدی جستجو کرد: اول اینکه عمق بازار در این حوزه هنوز به سطح بازارهای سنتی نرسیده است. وقتی نقدینگی در یک بازار محدود باشد، حتی معاملات با حجم نسبتاً کم هم می‌توانند قیمت‌ها را به شدت جابه‌جا کنند. دوم اینکه سهام توکنایزشده اغلب روی شبکه‌های بلاکچینی معامله می‌شوند که خود تحت تاثیر نوسانات بازار کریپتو هستند؛ بنابراین یک همبستگی دوگانه میان نوسانات سهام پایه و بازار دیجیتال شکل می‌گیرد.
از سوی دیگر، تقاضای قویی که IMF به آن اشاره کرده، نشان‌دهنده اشتیاق سرمایه‌گذاران خرد به دسترسی آسان‌تر و ارزان‌تر به دارایی‌های مالی است. این موضوع می‌تواند به عنوان یک موتور محرک برای رشد بلندمدت این بازار عمل کند. با این حال، تا زمانی که زیرساخت‌های نهادی، ابزارهای مدیریت ریسک و چارچوب‌های نظارتی شفاف‌تری توسعه نیابند، احتمالاً همین نوسانات شدید ادامه خواهد داشت.
پیش‌بینی می‌شود با ورود تدریجی نهادهای مالی بزرگ و بهبود نقدشوندگی، فاصله میان سهام توکنایزشده و سهام سنتی در زمینه نوسانات کاهش یابد. سرمایه‌گذاران باید آگاه باشند که بازدهی بالاتر در این بازار با ریسک بسیار بزرگ‌تری همراه است و مدیریت حجم سرمایه در این شرایط اهمیت پیدا می‌کند. به نظر می‌رسد توکنایزیشن آینده دارایی‌های مالی باشد، اما مسیر تا بلوغ کامل آن هنوز طولانی است.