کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) با صدور یک معافیت موقت به نام «معافیت نوآوری»، اجازه داد تا معاملات محدودی از سهام توکنی‌شده آمریکایی در پلتفرم‌های زنجیره‌ای (آنچین) صورت گیرد. این اقدام یکی از نخستین گام‌های رسمی این نهاد برای ورود دارایی‌های مالی سنتی به دنیای بلاکچین محسوب می‌شود و می‌تواند پنجره‌ای تازه به سوی ادغام بازارهای کریپتو و وال‌استریت باز کند.
بر اساس این معافیت، معاملات سهام توکنی‌شده تنها در پلتفرم‌هایی مجاز خواهند بود که الزامات سخت‌گیرانه شفافیت و گزارش‌دهی دقیق را رعایت کنند. همچنین سقف مشخصی برای حجم و ارزش معاملات در نظر گرفته شده تا ریسک‌های مرتبط با این بازار نوظهر به خوبی کنترل شود و از سرمایه‌گذاران در برابر نوسانات شدید محافظت گردد.
این تصمیم در حالی اتخاذ شده که صنعت کریپتو سال‌هاست برای دسترسی به دارایی‌های مالی سنتی روی بلاکچین تلاش می‌کند. توکنی‌سازی سهام می‌تواند معاملات را سریع‌تر، ارزان‌تر و در دسترس‌تر کند، هرچند همچنان چالش‌های نظارتی و فنی متعددی پیش روی این بازار وجود دارد.
به نقل از مگ دیجیتصمیم اخیر SEC می‌تواند نقطه عطفی در مسیر پذیرش دارایی‌های توکنی‌شده باشد. معافیت نوآوری نشان می‌دهد که نهادهای نظارتی دیگر به دنبال نادیده گرفتن پدیده توکنی‌سازی نیستند، بلکه در حال طراحی چارچوب‌هایی برای مدیریت و کنترل آن هستند. محدودیت‌هایی مانند سقف معاملات و الزامات شفافیت، تلاشی برای ایجاد تعادل ظریف میان تشویق به نوآوری و محافظت از سرمایه‌گذاران خرد به شمار می‌روند.
در کوتاه‌مدت، این معافیت به پلتفرم‌های مبادله غیرمتمرکز اجازه می‌دهد تا محصولات خود را گسترش دهند و کاربران بیشتری را جذب کنند. توکنی‌سازی سهام می‌تواند نقدینگی بازارهای سنتی را به اکوسیستم دیفای بیاورد و هزینه‌های واسطه‌ای را به شدت کاهش دهد. با این حال، رعایت الزامات شفافیت برای بسیاری از پروتکل‌های غیرمتمرکز چالش‌برانگیز خواهد بود، زیرا ماهیت ذاتی برخی از آن‌ها بر پایه عدم نیاز به مجوز و ناشناس بودن بنا شده است.
در میان‌مدت، انتظار می‌رود سایر نهادهای نظارتی در سراسر جهان از این الگو پیروی کنند و قوانین مشابهی برای توکنی‌سازی دارایی‌های سنتی وضع نمایند. این موضوع می‌تواند رشد پروژه‌های زیرساختی ارائه‌دهنده خدمات توکنی‌سازی را تسریع کند و موسسات مالی سنتی را نیز به ورود به این عرصه تشویق نماید. در درازمدت، موفقیت این آزمایش نظارتی به میزان پذیرش سرمایه‌گذاران نهادی و قابلیت اجرایی الزامات جدید بستگی دارد؛ چرا که همچنان خطرات جدیی مانند هک‌های امنیتی، نقدینگی پایین و ابهامات حقوقی بر سر راه این بازار وجود دارند.